建材行業(yè)概況

　　建材行業(yè)是中國重要的材料工業(yè)，根據(jù)國家統(tǒng)計局規(guī)定的統(tǒng)計標準，水泥、玻璃等行業(yè)歸屬“制造業(yè)”的子行業(yè)——“非金屬礦物制品業(yè)”。本研究涉及的子行業(yè)為水泥、石灰和石膏制造，玻璃制造、玻纖等。水泥、玻璃、玻纖和陶瓷是建材行業(yè)主要產(chǎn)品，其銷售收入和利潤的總貢獻保持在70%以上的水平。水泥產(chǎn)品的同質(zhì)化較強，并且不宜長途運輸，致使其消費半徑受到地域限制；玻璃產(chǎn)品同質(zhì)化程度也較高，行業(yè)集中度低，競爭激烈，燃料成本是決定玻璃價格的關(guān)鍵因素。建材行業(yè)的各子行業(yè)都與固定資產(chǎn)投資的增長密切相關(guān)，因此他們之間表現(xiàn)出一定的趨同性。從建材行業(yè)的相關(guān)產(chǎn)業(yè)來看，建材行業(yè)與國民經(jīng)濟的諸多基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)息息相關(guān)，這就決定了建材行業(yè)的發(fā)展周期與國民經(jīng)濟的發(fā)展周期有著密切的關(guān)系。因此，建材行業(yè)表現(xiàn)出周期性的特征。

　　基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對水泥的需求在逐漸放緩，并且未來趨勢仍會延續(xù)。隨著國家對樓市調(diào)控政策逐步向三四線城市蔓延，房地產(chǎn)市場對水泥需求的貢獻率也略有下調(diào)，下游整體需求明顯不足。但熱點地區(qū)仍有拉動作用，如基礎(chǔ)設(shè)施較薄弱地區(qū)，以及雄安所在的京津冀地區(qū)，未來對水泥的需求將有所增加。

　　隨著水泥環(huán)保限產(chǎn)力度不斷加大，供給端將進一步呈現(xiàn)收縮態(tài)勢，價格有望維持在較高水平。未來去產(chǎn)能仍依靠企業(yè)間并購重組，以提升行業(yè)集中度，對行業(yè)及區(qū)域龍頭企業(yè)十分有益。房屋新開工面積仍保持較高水平，由于需求傳導作用，將為明年玻璃行業(yè)帶來積極影響。但隨著環(huán)保趨嚴，復產(chǎn)情況不達預期，價格仍有上漲空間。玻纖行業(yè)下游需求端支撐明顯，供需關(guān)系整體持續(xù)平穩(wěn)向好，產(chǎn)品價格上漲趨勢不變，而行業(yè)本身準入壁壘較高使新興企業(yè)進入市場困難重重，龍頭企業(yè)盈利能力將進一步增強。